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蒙特卡罗app:广发策略:科创板“避险属性”弱化

时间:2020/3/1 18:22:29  作者:  来源:  查看:57  评论:0
内容摘要:  报告摘要第一,科创板“避险属性”弱化。回顾历史,科创板开市第二周,在全球大类资产受中美关系变化影响大跌时,科创板曾“一枝独秀”创下28.50%的周涨幅。而在当前全球疫情波澜下,科创板指本周大跌10.6%,我们认为,科创板作为增量市场难再现第二周独立行情,避险属性也趋于弱化,原...
  报告摘要

第一,科创板“避险属性”弱化。回顾历史,科创板开市第二周,在全球大类资产受中美关系变化影响大跌时,科创板曾“一枝独秀”创下28.50%的周涨幅。而在当前全球疫情波澜下,科创板指本周大跌10.6%,我们认为,科创板作为增量市场难再现第二周独立行情,避险属性也趋于弱化,原因如下:①与创业板联动关系强化:春节以来创业板指与科创板指的日涨跌幅相关系数高达0.80,且科创板指表现出更高的波动性,预计可能率先修复;②稀缺性弱化:相比第二周,已接近100家,流动性关系趋于平衡;③估值约束:本周五科创板PE(TTM)降至72.50倍,但高于历史均值13.09%,仍处于较高水平。 

第二,高成长确定性依然是科创板的“支撑力量”。目前科创板上市公司共91家,其中59家披露业绩预告,披露率64.84%,其中预告归母净利润超50%的有19家,超20%的有29家,12家为负。

第三,红筹第一股上市。本周红筹第一股华润微(47.800, 5.79, 13.78%)上市,上市首日涨幅228.20%。作为科创板首家红筹企业、首家引入“绿鞋机制”企业,华润微被纳入MSCI中国全指数,于3月12日生效(据MSCI官网)。

第四,分拆提速。本周生益科技(30.850, -0.14, -0.45%)公告称,拟分拆子公司于科创板上市;截至目前,共有4家公司发布分拆至科创板上市预案,分别为中国铁建(9.500, 0.09, 0.96%)、上海电气(4.490, -0.20, -4.26%)、紫江企业(4.490, -0.45, -9.11%)和生益科技,科创板品种有望丰富。

  科创板一周全景数据

  一周行情总览:①科创板指下降10.61%至2249.20点;②本周日均成交额282.54亿元,较上周下降3.95%;本周日均换手率13.12%,较上周下跌14.66pct。

  一周估值变化:①科创板指PE(TTM)至本周五72.50倍;②科创板PE(TTM)计算机最高为160倍,公用事业最低为26倍。

  一周流动性结构:①本周科创板净卖出76.37亿元,机构主动净卖出20.63亿元;②机构本周主动买入与卖出交易额中分别占比12.12%和13.67%;③本周四融券为27.00亿元,相较上周五减少3.87%,融券/融资余额比为0.27。

  发行节奏:本周新增0家受理,1家过会,2家提交注册,2家注册生效,2家新股上市;目前正在发行1家,待上市0家,发行节奏边际放缓,上市已满91家。

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